Phân tích – Một số nhà đầu tư nhận định các chính sách của Powell phản ứng trước các điều kiện tài chính kém linh hoạt

Một quan điểm từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã làm lạnh giá sự phục hồi gần đây của cổ phiếu và trái phiếu, với một số nhà đầu tư cho rằng ngân hàng trung ương đang đẩy lùi các điều kiện tài chính.

Phát biểu tại hội nghị của Quỹ Tiền tệ Quốc tế hôm thứ Năm, Powell cho biết Fed sẽ “không ngần ngại” thắt chặt chính sách tiền tệ nếu cần thiết và cuộc chiến nhằm khôi phục sự ổn định về giá cả “còn một chặng đường dài phía trước”.

Mặc dù các nhận xét không vượt xa những nhận xét được đưa ra sau cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 31 tháng 10 – ngày 1 tháng 11 của Fed, một số nhà đầu tư tin rằng giọng điệu của Powell cứng rắn hơn so với những nhận xét trước đó, góp phần vào sự phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán và Kho bạc vào tuần trước.

Ngược lại, S&P 500 giảm 0,8% vào thứ Năm, chấm dứt chuỗi 8 ngày tăng điểm dài nhất trong 2 năm. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm, tỷ lệ nghịch với giá trái phiếu, tăng 12 điểm cơ bản, mức tăng trong một ngày lớn nhất trong ba tuần.

Charlie Ripley, chiến lược gia đầu tư cấp cao của Allianz (ETR: ALVG), cho biết: “Powell dường như đang điều chỉnh lại một số nhận xét ôn hòa từ tuần trước và quay lại ý tưởng rằng Fed sẵn sàng tăng lãi suất một lần nữa nếu họ cần”. 

Một số nhà đầu tư cho biết Powell có thể đang nghiêng về việc nới lỏng các điều kiện tài chính gần đây khi lợi suất sụt giảm trong những tuần gần đây. Lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm gần 40 điểm cơ bản xuống 4,63%, từ mức cao nhất trong 16 năm chỉ trên 5%.

Bằng chứng về sự biến động giữa lãi suất và điều kiện tài chính – những yếu tố phản ánh nguồn vốn sẵn có trong nền kinh tế – được thể hiện qua mức giảm 0,5% của Chỉ số Goldman Sachs Financial Conditions vào tuần trước, mức giảm hàng tuần lớn thứ sáu kể từ năm 1990.

Lãi suất trung bình của các khoản thế chấp kỳ hạn 30 năm, cùng với lãi suất trái phiếu kho bạc, đã giảm 25 điểm cơ bản trong tuần trước, mức giảm hàng tuần lớn nhất trong gần 16 tháng. Trong khi đó, S&P 500 tăng 5,5% so với mức thấp nhất trong tháng 10.

Spencer Hakimian, Giám đốc điều hành của Tolou Capital Management, một quỹ phòng hộ vĩ mô có trụ sở tại New York, cho biết: “Sự sụt giảm lãi suất đáng chú ý so với tuần trước có thể gây ra một số cảnh báo tại FOMC, khiến Chủ tịch Powell… lại nói về lãi suất”.

Ông nói: “Nếu ý tưởng của họ là có các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn, họ thực sự không thể để những lãi suất đó giảm xuống. Họ cần chúng phải ở mức hạn chế để không thực sự phải tăng lãi suất”.

Sonal Desai, giám đốc đầu tư của Franklin Templeton Fixed Income lặp lại quan điểm đó, nói rằng Fed đang cố gắng xoa dịu “sự phấn khích” mà nó vô tình tạo ra trên thị trường.

Desai cho biết: “Sự phục hồi của thị trường cả về vốn chủ sở hữu và thu nhập cố định đã giải quyết các điều kiện tài chính đang bị thắt chặt ở mức độ lớn”. “Đây là cách Powell phản đối việc thị trường đang cố gắng nhét vào miệng ông ấy câu nói ‘sứ mệnh đã hoàn thành’.”

Đồng thời, phiên đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm yếu nhất kể từ tháng 8/2011 cũng tác động tới giá trái phiếu chính phủ. Lãi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm gần đây đứng ở mức 4,77%, từ mức thấp 4,6% vào đầu tuần này.

Vassili Serebrikov, chiến lược gia ngoại hối tại UBS cho biết: “Thị trường lãi suất vẫn còn hơi lo lắng sau phiên đấu giá nên lợi suất cao hơn là con đường ít gặp trở ngại nhất”.

Các nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu giá tiêu dùng của Mỹ vào tuần tới, điều này có thể cho thấy Fed đang tiến triển như thế nào trong cuộc chiến nhằm tiếp tục giảm lạm phát từ mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Jeffrey Roach, nhà kinh tế của LPL Financial (NASDAQ: LPLA) cho biết: “Chủ tịch Powell đã đưa ra cảnh báo cho các nhà đầu tư quá ham chơi về triển vọng cắt giảm lãi suất vào năm tới” .Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát tuần tới sẽ mang lại chút cứu cánh cho thị trường vì lạm phát chung có thể sẽ giảm nhẹ do giá năng lượng giảm.

>>>>>> Xem các tin tức forex khác tại đây: Tin Forex

>>>>>> Xem toàn bộ tin tức thị trường tại đây: Tin Tức